Dette senior
En bref
La dette remboursée en premier si l'entreprise fait faillite. Moins risquée, donc moins chère.
Pour aller plus loin
Dans un LBO classique, la dette senior est apportée par un pool de banques, découpée en tranches : amortissable (Term Loan A, remboursée chaque année) et in fine (remboursée à la fin). Elle est garantie par les actions de la cible et assortie de covenants. Derrière elle viennent la dette subordonnée puis les fonds propres.
Mots liés
UnitrancheUn seul gros prêt, apporté par un fonds de dette plutôt que par des banques, au lieu de plusieurs tranches.Term Loan B (TLB)Un prêt pour les gros LBO, remboursé en une fois à la fin, et revendu à des investisseurs comme une obligation.CovenantUne promesse que l'emprunteur fait à ses prêteurs, par exemple ne pas dépasser un certain niveau d'endettement.RCF (crédit renouvelable)Une réserve de crédit que l'entreprise peut tirer, rembourser et retirer à volonté, comme un découvert géant.