ROCE (rentabilité des capitaux employés)
ROCE : Return On Capital Employed · ROE : Return On Equity
En bref
Ce que rapporte chaque euro investi dans l'activité. Si c'est plus que le coût du capital, l'entreprise crée de la valeur.
Pour aller plus loin
ROCE = EBIT après impôt / capitaux employés (actifs immobilisés + BFR). La règle d'or : ROCE > WACC, sinon l'entreprise détruit de la valeur même si elle est bénéficiaire. Le ROE, lui, rapporte le résultat net aux seuls fonds propres : il peut être gonflé par la dette, d'où l'intérêt du ROCE pour comparer.
Exemple chiffré
EBIT après impôt de 12 M€ pour 100 M€ de capitaux employés : ROCE de 12 %. Avec un WACC de 8 %, l'entreprise crée environ 4 M€ de valeur par an.
Lire la fiche liéeMots liés
WACC (coût moyen du capital)Le rendement moyen qu'exigent ceux qui financent l'entreprise : actionnaires et prêteurs. C'est le taux qu'on utilise pour actualiser les flux dans un DCF.Résultat d'exploitation (EBIT)Ce que gagne l'entreprise avec son activité après avoir payé tous ses coûts, y compris l'usure de ses actifs, mais avant intérêts et impôts.BFRL'argent bloqué dans le fonctionnement quotidien : les stocks et les clients qui n'ont pas encore payé, moins les fournisseurs pas encore payés.