Dette soutenable
En bref
Le niveau de dette qu'une entreprise peut raisonnablement rembourser avec le cash qu'elle génère. Tout ce qui dépasse doit être effacé ou converti.
Pour aller plus loin
On le calcule à partir du cash-flow libre projeté, des taux d'intérêt, du calendrier d'amortissement et de la capacité à refinancer le solde à l'échéance. Une méthode courante : viser un levier cible (par exemple 3 fois l'EBITDA) à un horizon de quelques années, plus les remboursements prévus d'ici là. Ce n'est pas une science exacte : chaque partie a sa vision d'un « remboursement raisonnable ».
Exemple chiffré
EBITDA de 15 M€, levier cible de 3x dans 3 ans et 5 M€ d'amortissement par an : dette soutenable = 3 × 15 + 3 × 5 = 60 M€. Sur 100 M€ de dette, 40 M€ doivent être effacés ou convertis.
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