Stock-options et actions gratuites
RSU : Restricted Stock Units · PSU : Performance Share Units
En bref
Payer des dirigeants ou des salariés en actions (ou en droit d'en acheter), pour les aligner sur les actionnaires.
Pour aller plus loin
Stock-options : le droit d'acheter des actions à un prix fixé, intéressant si le cours monte. Actions gratuites : des actions reçues au bout d'une période, sous condition de présence (RSU) et parfois de performance (PSU). En IFRS, leur valeur est une charge étalée sur la période d'acquisition. Elles ne coûtent pas de cash, mais diluent les actionnaires. Certaines sociétés les excluent de leur EBITDA ajusté, ce qui flatte les chiffres.
Exemple chiffré
300 actions gratuites valant 10 € chacune, acquises au bout de 3 ans : la société inscrit 1 000 € de charge par an pendant 3 ans.
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DilutionQuand de nouvelles actions sont créées, la part de chaque actionnaire existant diminue.EBITDA ajusté et normatifUn EBITDA retraité des éléments jugés exceptionnels, pour montrer la performance « réelle ». Utile, mais à lire avec méfiance.MBOQuand l'équipe de direction rachète l'entreprise qu'elle dirige, souvent avec un fonds.